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| 缺乏經驗的境外并購 |
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| 作者：馬東瑾 |
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主持:馬東瑾
網通集團最近收購香港主要運營商電訊盈科（PCCW）的部分股份時，同意為其所收購的20%少數股份支付巨額溢價。而更令人費解的是，在對1月份的收購進行分析后人們發現，網通在此次交易中支付了超出電訊盈科當時股票市價26%的收購溢價，換來的卻沒有太多即時協同效益，也得不到這家香港公司的控制權。
為中國企業提供投資戰略咨詢的一位顧問說，“為已經存在泡沫成分的股票收市價支付超過20%的收購溢價，這樣的代價實在過高了�！�
網通集團收購電訊盈科部分股份，是近來中國企業一系列海外收購活動的最新一例。這些海外收購目前已經引起了中國政府的關注，政府擔心本土企業是否有能力成功進行海外投資。
在一定程度上，這是中國政府自身造成的問題，因為目前鼓勵缺乏經驗的本土企業紛紛“出海”，是當局的明確授意。
投資出價過高還不是唯一的問題。無論是在維持和管理高技能外籍員工方面，還是在海外建立品牌及銷售網絡上，中國企業都缺乏相應的專業能力。
位于北京的商務部跨國公司研究中心主任王志樂說：“中國人學東西很快，但目前他們只是剛剛開始掌握管理技能———畢竟，自從1994年以來我們只頒布過一部《公司法》�！�
在政府“走出去”戰略的支持下，許多企業的投資一方面是為了創造全球轟動的效應，一方面也的確是基于清晰的戰略或商業計劃。
一位在北京的外國分析師說，“對許多企業而言，我確實認為，這樣的收購行為和買一只路易•威登提包沒有什么區別�！�
據英國《金融時報》
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